（吉隆坡11日訊）基於全球風險情緒減弱、投資者對全球通貨膨脹壓力憂慮升溫，以及歐美銀行業風暴衝擊，外資雖連續4個月買入大馬債券，卻從3月的66億令吉驟減至15億令吉，同時寫下3個月新低水平，並繼續賣出股票，導致資金市場淨流入額縮減到13億令吉，同樣寫下3個月以來最少紀錄。
債券淨流入額劇減至15億
肯納格研究經濟研究主管萬賀銘今日在報告指出，外資4月份對本地債券需求疲軟，主要是受到風險情緒趨緩、通脹憂慮再起、美國第一共和銀行倒閉及其他歐美區域銀行仍面對壓力，使得全球避險情緒加劇。
“整體大環境變化，使得外資減持外資持有的大馬政府證券（MGS），且吸納政府投資票據（GII）的‘力度’也減少。4月，外資在大馬政府債券部分外流17億令吉，反觀3月為加碼44億令吉，整體比重也從3月的36%，微跌至4月的35.9%。”
外資4月加碼政府投資票據的數額也減少，從3月的22億令吉“縮水”至16億令吉，不過持有比重高於3月的9%，錄得9.2%，同時寫下10個月高位。至於大馬伊斯蘭國庫債券（MITB）表現則與3月持平，規模達12億令吉，而外資持有比重從3月的9.1%攀升至11.5%。
股市凈賣額降至3億
而在股市方面，雖然外資已連續8個月淨賣馬股，不過外流情況有所緩和，從3月的13億令吉減少至3億令吉，且據肯納格研究觀察，大部分賣壓發生在4月底。
“整體而言，外資4月在資金市場的淨流入是3個月以來最低，僅13億令吉，反觀3月則有53億令吉。”
萬賀銘認為，隨著聯儲局近來升息，及美國銀行業危機未解，外資流入大馬債券市場的走勢短期將持續萎靡，但今年下半年或開始反彈。
“美國10年期國債平均回酬率4月下跌11個百分點至3.47%，而大馬10年期政府債券回酬率則探低13個百分點至3.81%，略微收窄平均利差（yield spread）。一旦聯儲局完成升息週期，或美國經濟衰退比預期來得重，進而掀起年底降息，則預期外資下半年或加強流入大馬債市。”
聯儲局上周將聯邦基金利率目標區間上調25個基點，到介於5至5.25%的水平；這是自去年3月以來，聯儲局連續第十次加息。不過，此次聲明刪除“一些額外政策收緊可能合適”和“形成足夠限制性的貨幣政策立場”等措辭，引起外界揣測這可能是暫停加息的信號。
國行升息債市略好
另一方面，萬賀銘點出，自國家銀行月初升息25個基點至3%，也能稍微支撐本地債市，而本地債券與先進市場利差表現正面，相對而言於外資更具有吸引力。
“排除其他經濟增長及通脹衝擊，我們認為國行本月初是年內最後一次升息，相信已然完成合理化貨幣政策，今年內的利率將維持在3%，而去年5月以來整一年升息125個基點應足以應對通脹壓力，同時確保國內經濟持續增長。”