（吉隆坡19日訊）市場人士終究盼到美國的降息週期，馬來西亞國家銀行會不會跟著腳步調低利率？經濟學家認為，國行的舉措不太可能如聯儲局般激進，畢竟我國經濟向好，並要考慮到實施燃油補貼合理化後的潛在通膨。
聯儲局在聯邦公開市場委員會會議上，決定將聯邦基金利率（FFR）大幅下調50個基點，從5.25~5.50%，調降至4.75~5.00%。
國行決策取決於全球成長前景
《馬新社》報道，馬來西亞伊斯蘭社會義務銀行首席經濟學家阿富札尼山博士表示，我國經濟對國際貿易和資本流動高度開放，對外部因素特別敏感。
“因此，國行的任何政策行動，都將取決於全球增長前景，以及外圍對大馬外部需求的影響。”
他解釋，觀察目前全球經濟環境，如果全球成長對國內經濟構成重大風險，國銀才可能傾向寬鬆政策。
“事實上，馬來西亞整體出口保持強勁，7月出口增長12.3%，而6月增長1.7%，得益於農業、製造業和採礦業等關鍵行業的表現。”
他也指出，儘管對中國的出貨量下降11.4%，但馬來西亞對美國、歐盟和新加坡等主要經濟體的出口仍然強勁。
因此他強調，國行放鬆貨幣政策的可能性很低。
“況且，國行仍對通膨風險保持謹慎，尤其是當RON95燃油補貼合理化後的潛在通膨。”
此外他指出，從歷史紀錄來看，馬來西亞的隔夜政策利率（OPR）一直高於美國的聯邦基金利率（FFR），平均利差為111個基點。目前大馬利率低於美國。
豐隆研究經濟學家也在報告裡預計，國銀會維持利率在3%不變，主要基於通膨維持溫和，而經濟將持續恢復成長。
美專注保持勞力市場強勁
經濟學家認為，美國聯邦儲備銀行大動作降息，顯示該局態度積極轉變，明顯專注於維持勞動市場強勁。
經濟學家補充，美國的關鍵勞動市場指標，例如就業與失業的比率，已降至疫情前的水平以下，目前是1.07，前期是1.16，而疫情前為1.2。美國裁員率略有上升，從前期的1.1增加到1.2，疫情前為1.4。
「在馬來西亞，我們預期國銀將在今年內維持隔夜政策利率在3%不變，因為通膨將保持溫和。同時，隨著各行業從低基數效應中復甦，國內生產總值（GDP）將再增長。
在美國宣布降息之前，印尼中銀已將基準利率下調25個基點至6%，豐隆認為，印尼應會在今年維持利率在3%，因為該國通膨也保持溫和，而國內生產毛額因低基數效會在各行業復甦後有所提升。
馬幣兌美元漲至4.2025
創28個月新高
聯儲局久違大幅降息，馬幣投資人購興愈濃，兌美元匯率先跌後起，升至4.20令吉水準。
根據《彭博社》行情，馬幣兌美元匯率週四開市報4.2432令吉，稍微低於週三收報的4.2410令吉，接著一度走低至4.2745令吉，之後買盤漸多，由跌轉升，截至下午6時報4.2025。
兌新元3.2719
同時，馬幣兌新元匯率也先跌後起，週三收報3.2803令吉，週四上午11時跌至3.2913令吉，截至下午5時回升至3.2719。
聯邦儲備銀行在19日宣布將聯邦基金利率從5.25至5.50%，降至4.75至5.00%，降息幅度高達0.5%或50個基點。
馬來西亞伊斯蘭社會義務銀行首席經濟學家阿富札尼山博士對《馬新社》指出，這項決定並非一致通過，其中一名成員主張將利率下調25個基點。不過，大家都一致認為有必要改變貨幣政策方向。
他表示，按照聯儲局最新決定來看，該局正朝著更中性的立場邁進，正如其中值預測，目標是在2024、2025和2026年底，分別把聯邦基金利率降至4.4%、3.4%和2.9%。
因此他指出，長期的聯邦基金利率應為2.9%，從現在到2026年底，預計可能降息200至 225個基點。
「聯儲局似乎有信心實現軟著陸，這次降息50個基點，代表該局致力實現最大限度的個就業承諾，這是除了物價穩定之外的另一項任務。”
分析：馬幣會繼續逐步升值
談到美國降息後對馬幣的影響，阿富札尼山認為，馬幣應該會在短期內保持堅挺，兌美元會繼續逐步升值。
他解釋，自2005年取消和美元掛鉤以來，馬幣兌美元的平均匯率為3.78令吉，這應該成為本幣走勢的標尺，也意味著馬幣未來有升值的潛力。
從另一方面來看，阿富札尼山指出，如果國家銀行維持利率，可能使馬幣受益，以馬幣計價的資產對外國投資者而言將更具吸引力。
“在這種情況下，我們預計馬幣兌美元匯率將在年底收於4.20令吉左右，高於先前預測的4.40令吉。”
馬股隨亞股走高
聯儲局終於宣布降息，雖然美國股市反覆轉跌，但亞太股市全線走高，馬股也交易熾熱，由建築和電訊股支撐，微揚掛收。
美股攻頂回調
議息結果出爐後，道瓊工商指數與標普500指數盤中都曾破頂，但3大指數最終反覆轉跌，顯示投資者繼續憂慮美國經濟前景疲軟。收盤時，道瓊指數下滑0.25%，報41503.10點；標普500指數回落0.29%，報5618.26點；納指轉挫0.31%，報17573.30點。
富時綜合指數開市報1663.27點，稍高於週三收報的1660.59，接著大部分時間在1657至1663點之間窄幅遊走，臨近收市前漲幅稍微擴大，最後以1665.65點掛收，升5.06點或0.30%。
其他亞股靠穩，當中日本股市走勢最凌厲，日經指數收高2.13%，香港股市也不遜色，恆生指數上揚2%。早盤下跌的韓國股市也轉升0.21%。
馬股方面，30大綜指股起落參半，銀行股缺乏買氣，拉低大盤表現，市值老大馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融服務組）跌4仙，報10令吉64仙；聯昌集團（CIMB,1023,主機板金融服務組）跌4仙，報8令吉29仙。
馬股大部分指數走高，富時全股指數起84.73點或0.68%，至12488.71點；創業板指數起92.57點或1.82%，報5179.38點。其中，建築指數表現最佳，漲10.55點或3.77%，至290.74點。
儘管綜指窄幅走高，今天交投活躍，全場有多達898檔上升，另有322檔下跌，392檔平盤。週四的交易量高達39億9280萬2400股，而交易價值突破40億令吉，達到40億7829萬9117令吉，比周三增加近50%。