（吉隆坡11日訊）大馬股市今年迄今飆漲9％，在東協股市中表現居冠，外資大行摩根大通基於大馬政治穩定、政策改革及公務員加薪這3大利好因素，將馬股年底目標，從1500點大幅調高150點，至1650點。
政治穩定
政策改革
公僕加薪
根據摩根大通的研究報告，馬股年初至今迴酬率達9％，對比MSCI東協今年迄今下跌4％，這讓馬股成為東協資本市場的一大亮點。
報告顯示，政策改革、資料中心投資和基礎建設成為馬股上漲的主要推動力，與該行的2024年展望一致，但進展速度比該行預期的要快得多，這也與國內基金的部署結合，讓馬股的評級有重大重估。
該行認為，目前外資在馬來西亞的持股依然較低，一旦外資增加流入，馬股的上漲空間就會更大。
根據報告，利好馬股的因素包括政治穩定和政策改革的順風。
分析員稱，馬來西亞下次大選要等到2028年2月，也就是說政府還要3年半以上的執政時間，這為政府提供了充分的時間來實施其政策的有效性。
透過昌明大馬的經濟框架、2030年新工業大藍圖（NIMP）和國家能源轉型路線圖（NETR）等政策，為永續發展奠定堅實的基礎，實現經濟現代化、增強產業競爭力並吸引外資。
隨著馬來西亞擔任2025年東協主席國，我們看到了馬來西亞加強區域的合作，有助於股市進一步成長。
另一大利好因素則是公務員的加薪，預計將對消費增加0.4個百分點的正面影響。
分析員表示，政府為實現補貼合理化所採取的必要舉措，最初可能會抑制消費者支出和整體經濟活動。然而，緩衝措施已經到位，例如為公務員加薪、向弱勢群體重新分配財政儲蓄及公積金第三戶頭提取計劃。
「雖然上述調整可能會導致國家經濟在短期出現波動和行業表現不均勻，但民眾的降級消費可能會讓MRDIY（MRDIY,5296,主板消費產品服務組）在最壞的情況下受益。”
由於燃料價格上漲，再生能源和電動汽車產業，可能會加速成長。
外圍波動
利空方面，包括聯邦儲備銀行的高利率、大宗商品價格和地緣政治風險所帶來的外圍波動。由於就業數據顯示美國通膨壓力強勁，摩根大通經濟團隊將聯邦儲備銀行的降息改為從2024年11月開始。
此外，值得注意的是，馬來西亞的能源平衡自2011年達到高峰以來就呈下降趨勢，這帶來了油價波動影響貿易平衡和經常帳的風險。
“11月的美國大選是一個值得關注的關鍵事件，其對外貿易政策的潛在變化，可能會對以貿易為導向的大馬經濟產生重大影響。”
總的來說，摩根大通對馬股前景越來越看好，將馬股的目標從先前的1500點上調至1,650點。
若大馬經濟成長優於預期、高油價改善政府財政、強勁的外資流入及馬幣走強，可望讓馬股挑戰1700點牛市水準；若大馬經濟成長低於預期、高油價讓政府財政惡化、有限的外資流入及馬幣繼續走弱，馬股則可能回去1500點的熊市水準。
看好建築 公用事業 科技 健保 港口
摩根大通首選的產業包括建築、公用事業、科技、醫療保健和港口產業；首選股包括金務大（GAMUDA,5398,主機板建築組）、國家能源（TENAGA,5347,主機板公用事業組）、前研科技集團（FRONTKN,0128,主機板科技組）、IHH醫保（IHH,5225,主機板醫療保健組）、西港（WPRTS,5246,主機板交通物流組）
