【還原憲狀】美國的經濟困境

近期的美國經濟很奇怪，儘管就業市場強勁，失業率低，看似繁榮，但其中卻隱藏著危險的信號。 根據最新的數據，美國首季美國家庭債務總額上升至17兆7000億美元（約83兆令吉），這些家庭在通脹高企時代面臨的經濟壓力越來越大，迫使他們使用信用卡來購買必需品，而且越來越多的借款人無法償還，這麼繼續下去，恐導致美國整體經濟衰退。 通膨問題仍嚴重 根據報載，最近有報告顯示，儘管美國就業市場出現850萬個職位空缺，比疫情前增加了150萬個職位，而求職者數量為650萬，意味著每個求職者都有超過一個的選擇。此外，根據勞工統計局數據，美國人的平均時薪比疫情爆發前增加了22％，儘管薪資增長速度有所放緩，但仍然快於物價上漲速度。 然而，通貨膨脹問題仍然嚴重。截至2024年3月，全美通貨膨脹率為2.7％，雖然相較於2022年夏季已有所降溫，但仍與美聯儲設定的2％目標相去甚遠。同時，消費者對未來一年通脹預期上升，預期的通脹將導致企業提高商品和服務定價。 最令人擔憂的是，人們不斷累積的債務持續增加。面對高於預期的通貨膨脹和20多年來的最高利率，消費者支出仍然良好，這可能意味著消費者“花錢不夠精打細算”。此外，許多人在疫情期間積累的儲蓄幾乎全部消失，導致更多的信用卡債務無法按時償還。紐約聯邦儲備銀行最近的數據顯示，嚴重拖欠信用卡余額的比例已攀升至2012年以來的最高水平。 然而，經濟學家發現，實際情況可能沒有他們最初想象的那麼簡單。 2013年，經濟學家發表了一項標題為“中國症候群”（The China Syndrome）的研究報告，後來這份報告成為廣為人知的“中國震撼”。該份研究報告指出，中國產品大量涌入導致1990年至2007年期間約有150萬美國工人失去工作。 2016年的研究報告顯示，由於來自中國的進口給美國國內製造商帶來壓力，美國失去了200多萬個工作崗位，受到進口影響最嚴重的地區通常失業率更高。隨著時間的推移，自動化已經產生了比全球化更大的影響，最終導致這些工作機會消失。 儘管已有經濟學家指出，長遠來看，搶走美國人工作的並非中國，而是科技的長期影響，但是將移民、貿易等問題作為罪魁禍首顯然更加方便。 隨著11月美國總統大選的臨近，經濟成為美國選民關注的議題，川普與拜登都競相打出關稅牌。兩人都不願對中方示弱。 美國經濟困難通常是由多種複雜因素引起的，筆者認為最關鍵的是三大因素。1. 政治主導了財政策略。為了迎合選民，採取言而不實的言論和行動。比如最近宣布的增加中國電動車的關稅，及鋰電池的產品關稅提高。 首先中國進口美國的電動車只有2%，對美國的稅收毫無幫助。而鋰電池的入口量是90%，也是美國電動車的主要零件，增加的稅收結果由美國人民負擔。 2. 經濟及社會長期存在的結構性問題，如教育不平等、基礎設施老化或生產率增長緩慢，也會對經濟健康產生影響。 勿採取短視措施 3. 財政政策和貨幣政策的變化會影響經濟。例如，稅收增加或政府開支減少可能會減少總需求，導致經濟放緩。相反，擴張性貨幣政策（如降低利率或量化寬鬆）可以刺激經濟，但過度也可能導致通貨膨脹。 這些都是長久以來的問題，國家領導人需要用智慧一一解決這此問題，否則通膨、社會不安、財政赤字永遠存在。以上因素的複合影響，使得美國經濟面臨著多重挑戰，需要綜合政策措施來應對和緩解這些困難。最重要的是，政策制定者應該避免採取短視的措施，而是著眼於長期發展，尋找可持續的解決方案。 （光明日報／評論．作者：丘光憲）

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