全球陷美元之亂 匯率焦慮蔓延
（紐約4日彭博電）美元的復甦激怒了世界各地的中行總裁和政府，迫使他們採取行動緩解本幣面臨的壓力。
從東京到伊斯坦布爾，政策制定者通過言論和行動來捍衛匯率，因為富有韌性的美國經濟正以壓低降息的預期來保持美元強勢。
2024年初迄今，美元兌幾乎所有主要貨幣都上漲，這與華爾街許多人對美元將在今年被拋售的預測不符。這也促使日本不斷升級警告，稱其已準備好進場乾預，以將日圓從近34年來的低點提振。土耳其出其不意地升息以提振裡拉，中國和印尼已採取行動穩定本國匯率，而瑞典和印度也面臨壓力。
這些加大力度的努力讓人想起2022年，彼時瑞士和加拿大的官員哀嘆通脹飆升導致匯率走軟，美元走強席捲新興經濟體，並導致斯裡蘭卡歷史性違約。如今背負外債的國家仍然面臨風險，如果美元持續走強，馬爾代夫和玻利維亞尤其容易遭受衝擊。
Monex外匯交易員吉文（Helen Given）表示：“美元不斷給其他中行帶來壓力，鑒於當前全球環境，各國中行似乎都在尋求結束緊縮週期，似乎沒有擺脫美元持續主導地位的安全出路。”
就在幾個月前，美國的經濟衰退似乎不可避免。但恰恰相反，數據顯示該國正受益於緊張的勞動力市場、樂觀的消費者情緒和政府對製造業的補貼，促使投資者迅速重新評估對聯儲局降息的預期。
交易員目前的預期為2024年3次各降息25個基點，低於年初對降息過150個基點的押注。這樣的定價推動今年彭博美元指數上漲超過2%，並打擊了從印度盧比到尼日利亞奈拉的所有非美貨幣，這二者均跌至歷史新低。
悉尼Grant Samuel基金管理公司顧問、擁有40年市場經驗的米勒（Stephen Miller）說道：“這是一個純粹的美國例外論的故事，買入美元仍然是頭號交易。”
這讓世界各國中行都採取了防禦措施。
日本上周警告稱，要採取“大膽行動”來提振日圓，目前日圓兌美元仍處於即將跌破152的邊緣——許多交易員認為這一水平是中行乾預的紅線。印尼已多次乾預銀行間、遠期和債券市場以抬升印尼盾。由於人民幣兌美元匯率處於允許交易區間的底部，在人民幣中間價幾次調整後，投資者正關注更強有力的阻貶行動。人民幣已拖纍了包括印度盧比在內的其他亞洲貨幣。
其他國家正在尋求調整貨幣政策來支持本國貨幣。土耳其上個月出人意料地升息，而瑞典官員則表示，克朗貶值可能會推遲其首次寬鬆的舉措。
匯率的重要性在於，匯率貶值會增加進口商品的成本，這些費用會影響食品雜貨店和工廠的價格，從而引發通貨膨脹。 與此同時，資金更有可能流出匯率疲軟的國家，前往其他地方尋求更高的回酬率——即所謂的資本外逃——從而損害國內投資和經濟成長。
當然具有諷刺意味的是，單方面乾預每天有7.5兆美元換手的外匯市場只能短暫地改變匯率。
Gama Asset Management SA全球宏觀投資組合經理德梅洛（Rajeev De Mello）在談到中行和政府對外匯市場的乾預時表示：“他們試圖爭取時間，如果我們開始對聯儲局降息產生更多疑慮，那麼乾預就沒有意義——匯率波動性將會上升，意圖也將毫無意義。”
儘管市場仍預計聯儲局今年將放鬆政策，但並非所有人都相信這會給外匯市場帶來緩解。
各國中行即將開始自2008年以來最同步的降息週期，這種情況對美元來說是個好兆頭，因為今年美國的政策利率仍將是主要發達經濟體中最高的之一。
哈佛大學甘迺迪學院教授、世界銀行前首席經濟學家萊因哈特（Carmen Reinhart）表示：“除了乾預之外，我們將看到並且已經看到的另一件事是，在寬鬆政策方面領先於聯儲局的意願，我認為，如果擔心匯率問題，他們會更不敢這麼做。”
高盛外匯分析師卡希爾（Michael Cahill）表示，儘管全球政策制定者喋喋不休，“我們看到各國中行正在承認，聯儲局降息不一定會帶來緩解，至少從匯率方面來看是這樣”。
投資者也開始接受這一新現實，近幾周加大了對美元走強的押注。美國商品期貨交易委員會截至3月26日的數據顯示，非商業交易者（包括資產管理公司、對沖基金和其他投機參與者）的頭寸目前是2022年以來最看多的。
對於侯賽尼（Ed Al-Hussainy）而言，這一切都表明強勢美元將持續下去。
這位Columbia Threadneedle Investment的利率策略師表示：“只有一種已開發市場的貨幣交易可以統治這一切，做多美元。”