（吉隆坡28日訊）國家銀行總裁丹斯里諾珊霞指出，國行宣布升息並令隔夜政策利率（OPR）恢復到疫情前的3%，是經過一番深思熟慮的決定，並採取先發製人的行動來降低通貨膨脹率。
她今日在一封以“貨幣政策先發製人，絕非輕率”為主題，致給編輯的公開信中闡明，貨幣政策決定影響國家經濟的多個方面，因此，貨幣政策委員會（MPC）所採取的每個行動，包括於5月3日將OPR調高25個基點，都不是草率的決定。
她表示，貨幣政策委員會考量許多因素，並以廣泛前瞻性數據以及和各行業和消費者的互動展開分析。
她在信中提出了4個觀點，並一一反駁提高外界聲稱提高OPR並非抑制通脹率的指控，同時也對公共話語中的某些觀點做出澄清。
長遠角度看政策措施
她指出，國行的任務是維持有利於大馬經濟可持續增長的價格穩定，而銀行執行的貨幣政策，除了要考量當中所帶來的直接影響，也必須從長遠角度看待政策措施，包括調高OPR的決定。
“無論是過去或最近調高OPR的決定，我們都是基於這一原則。貨幣政策委員會在每次會議上都會謹慎審視，以確保能在經濟增長風險和通脹風險之間取得平衡。”
她說，國行也是區域中最早開始將利率正常化，這一點可從大馬通脹率低於區域平均水平中看出。
她指出，國行希望經濟繼續穩步增長，而不是通過經濟增長放緩甚至經濟衰退來降低通脹率。
“我們必須採用對國家經濟有利的方式來確保OPR正常化，因此，我們的增長是有節制和漸進式的。事實上，它比過去一年在區域進行的利率調整更微小和緩慢。”
她說，國行甚至暫停兩次調整，以評估去年OPR增長的累積影響。
“這是因為貨幣政策行動需要時間才能在經濟中傳達，重要的是要觀察是否有跡象表明貨幣狀況可能過度收緊。”
她表示，國行貨幣政策委員會在近期會議上收集的報告顯示，我國經濟表現更強勁，2023年第一季度國內生產總值（GDP）增長5.6%，高于冠病疫情爆發前的水平，招聘也有增長趨勢。
她指出，各項指標皆顯示國內需求持續強勁，如零售消費、汽車銷售及遊客人數等。
“基於包括貸款增長在內的許多前瞻性指標，以及積壓訂單、出口訂單和業務前景等所有行業的企業洞察，我們預計增長前景將保持彈性。”
實現OPR正常化目前是正確時機
針對外界盛傳國行暫停調整和通脹放緩之後沒有理由升息，諾珊霞說，若從宏觀經濟的角度來看，經濟狀況已經超過疫情前的水平，而貨幣政策委員會認為現今正是實現OPR正常化的正確時機。
“雖然有人聲稱國行採取政策正常化’為時過早’，但國行的目標是先發製人，因為與等到為時已晚才採取行動相比，這對經濟來說成本要低。”
她表示，一旦通脹紮根，就需要更大且更快提高OPR才能降低通脹率。
她說，至於利率環境“太低且太久”也存在風險，並會對經濟造成破壞性影響。
她舉例，近20年來發生全球金融危機對美國房地產市場的破壞，無疑是敲響一記警鐘。
“在5月份做出升息的決定之前，金融市場觀察人士普遍預計OPR 將進一步上調，以符合國行採取漸進和有節制的方式。
“各方對升息的確切時間存有不同看法，有人預計我們會在下半年才做出這個決定，但也有人認為應該考量經濟增長的韌性，並於5月份升息，以防止通脹根深蒂固。”
然而，她強調：“我們還沒有走出困境，我們需要保持警惕。”
升息影響還貸可與銀行協商
諾珊霞說，儘管有人認為升息會影響到還貸，但事實上借貸者無論是低收入群體（B40）或中等收入群體（M40）、個人或商家都可以尋獲幫助。
她表示，若借貸者面臨還貸困境，他們可以和借貸的銀行或信貸諮詢與債務管理機構（AKPK）協商，以製定適合他們的替代還貸計劃，這種客制化的安排對借款者和銀行都是有利的。
她表示，在B40群體和弱勢群體提供的貸款中，超過半數屬於固定利率貸款，因此，他們每月償還的固定利率貸款不會受到OPR上調的影響。
令吉價值由市場決定
諾珊霞駁斥OPR沒有幫助馬幣令吉的說法，並聲稱令吉兌其他貨幣的價值由市場決定，這也是反映國內外的持續發展。
她指出，目前美元走勢仍是影響令吉的主要因素；而中國於4月份的經濟數據令人感到失望，也進一步打壓令吉。”
她表示，如果和其他區域相比，OPR上調速度更為緩慢，也是區域中的最低水平。
她指出，在靈活的匯率制度下，預期令吉不時波動是合理的，而這些調整對國內經濟適應全球經濟和金融衝擊是必要的。
她聲稱，大馬依然是個開放的經濟體，國行的作用是確保在短期內遏制令吉的過度波動，當前的政策重點是在物價穩定的環境下維持經濟增長，並通過結構性改革進一步鞏固國內經濟基本面。
“國行堅定地呼吁和倡導結構改革，與短期措施或貨幣政策決定相比，更能為令吉提供更持久的支持。”