李兴裕：经济韧性支撑 今年GDP料增长4.5%
（吉隆坡12日讯）中总社会经济研究中心执行董事李兴裕指出，我国今年国内生产总值（GDP）预计增长4.5%，虽略低于2025年的4.7%，但在全球不确定性持续的背景下，仍展现出一定的经济韧性。
“尽管出口表现疲软，马来西亚在2026年仍将展现出经济韧性，主要依靠内需、稳定的劳动力市场及相对宽松的货币政策和财政支持措施。”
他说，去年全球经济表现好于年初预期，未出现市场原先担忧的严重衰退，今年经济可能放缓，但并非急剧下行，而是处于过渡和再平衡阶段。
李兴裕今日发表2025年季度经济追踪报告（10至12月），并召开2026年经济展望新闻发布会时指出，2026年国内生产总值增长预计为4.5%，主要主要由建筑业、私人投资、服务业和制造业等驱动。
“商品消费预计增长约5%，出口增长约3.5%，通胀可控在1.5%至2%之间。”
利率方面，他预计国家银行将维持现行2.75%的政策利率不变，为经济增长提供稳定环境。
李兴裕说，去年我国经济增长率预计约4.7%，高于年初预期。
“消费需求持续强劲，私人投资保持上升态势，劳动力市场稳定，11月失业率降至11年来低点2.9%。
“货币政策支持贷款活动，政府财政措施亦提供额外收入刺激，如B40群体及公务员加薪，以及一次性现金发放。“
他指出，马币在2025年强势收官，令吉对美元已升值约10%，外汇储备稳健，投资环境持续改善。
“基础改革及贸易顺差持续为马币提供支撑，年底汇率或可上升至3.90水平。”
李兴裕说，全球不确定性指数已有所下降，显示经济可能在2026年进入“谨慎乐观”的阶段；尽管如此，全球经济依然受到4大力量重塑。
“这包括分裂的贸易体系、金融环境变化，人工智能投资，以及地缘政治与气候冲击。”
他指出，中美竞争加剧，贸易停战协议仅为期一年，政策不确定性仍高，而利率走向与美元指数走势将影响新兴市场货币，包括马币。
“人工智能热潮带动生产力，但过度融资或估值过高可能引发市场波动；乌克兰和中东局势可能带来区域供应链不稳定，同时气候变化影响粮食、能源及矿产生产。”
在风险因素方面，李兴裕分析，全球经济仍同时面对上行与下行风险。
“上行风险包括部分先进经济体可能推出更强劲的财政刺激措施，以及美联储进一步放宽货币政策；若贸易紧张局势缓解，加上人工智能应用速度快于预期、带动生产力提升。
“电气与电子产品需求持续强劲，配合旅游活动保持活跃，均有助支撑整体经济增长。”
他提醒，下行风险同样不容忽视。若关税全面落实或进一步加征，可能对全球经济增长与贸易活动造成冲击。
“出口在前期快速增长后，或出现比预期更为明显的‘回落期’。另外，部分发展项目若延误落实，加上不确定性持续及企业营运成本上升，皆可能削弱投资情绪，对经济前景构成压力。”