政府若撤補貼 RON95將漲價分析員：通膨率或衝上13.4%

2022-06-19

（吉隆坡19日訊）國際油價飆高料將使大馬今年的石油收入寫下新高，但基於沉重的燃油補貼，有分析員預測，若大馬政府從7月起全面取消燃油補貼，那麼，每公升RON95汽油的價格將會急升至4.58令吉，屆時將推高整體物價，通脹率恐衝上13.4%。

MIDF證券研究估計，我國2022年的石油相關收入將達到737億令吉的新高。

不過，另一邊廂，隨著布蘭特國際油價超過100美元（約440令吉），目前每公升RON95的實際汽油價其實已超過4令吉。

基於政府或推出新的燃油補貼機制，該行假設了3個情境，其一是維持不變，其2是從7月開始從15%幅度逐步調高汽油價格，至於第3個情況是完全廢除燃油補貼機制。

如果7月完全廢除燃油補貼，根據市價，RON95料從目前補貼的每公升2.05令吉飆至4.58令吉，屆時，燃料通脹將飆漲逾1.3倍，當月的總體通脹率可能飆至13.4%的新高，過後才會回落至個位數。

該行預測，若實行上述激進措施，今明兩年總體通脹將各漲7.9%與7%。

雖然如此，MIDF證券研究認為，從7月起即全面廢除汽油補貼，將對我國經濟帶來更大傷害。因為突如其來的通脹壓力將導致更多人把收入花在燃料上，繼而削弱國內支出活動。

“假設直接廢除補貼機制，若食品通脹以每年2.5%至3.5%的正常速度上升，總體通脹率很可能會超過5%水平。”

“若政府在第2個情景下，7月起逐步調高汽油價， RON95調高至每公升2.20令吉，燃油通脹估計仍按年漲雙位數達10.7%，總體通脹按年升3.7%。”

即使逐步調漲，通脹率仍會高企，到了2023年下半年仍飆至8%，2023年6月才可能攀至8.7%的高峰。

高油價期易推升通膨

在這之前，政府曾於2015年首季至2018年首季轉向燃料浮動管理機制。隨著全球油價在2017年反彈飆高，我國整體通脹率上升至平均3.8%，RON95價格為每公升達2.17令吉，比2016年的1.77令吉揚升2.1%。

採用燃料自由浮動機制的好處，是可以更明顯看見通脹的變化，這尤其反映在2020年油價呈跌勢。

但MIDF證券研究指出，儘管自由浮動機制更有效，卻會讓我國在油價處於升勢週期時面臨通脹壓力。

展望未來，MIDF證券研究認為，食品和燃料價格增長將是我國整體通脹壓力的主要決定因素，尤其在當前全球大宗商品價格上漲和供應鏈中斷的環境下。

“食品佔整體消費者物價指數（headline CPI ）近三分之一，燃料也占運輸通脹的一半以上。對於其他CPI組成部分，假設價格走勢遵循疫情前的類似趨勢，預計2023年的價格變化波動較小。”