担心派拉蒙融资品质 华纳探索拟挺价格较低Netflix

（纽约17日讯）华尔街日报引述知情人士独家报道，华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）准备告知股东，拒绝派拉蒙天舞（Paramount Skydance）最新提出的收购要约，并计划建议支持与网飞（Netflix）的既有交易，此举也将迫使派拉蒙评估是否进一步加码出价。

Netflix先前已同意以每股27.75美元、结合现金与股票的方式，以约720亿美元，收购华纳的电影制片业务与HBO Max串流平台。派拉蒙则提出以每股30美元现金收购整家公司，估值约1080亿美元。

派拉蒙的公开收购要约将于1月8日到期，因此仍可选择在期限前再决定是否披露提高出价。华纳股价近期徘徊在每股约30美元附近，显示投资者预期派拉蒙将加码出价。

Netflix的市值高于4000亿美元，而派拉蒙的市值仅约150亿美元。虽然派拉蒙主张华纳并未认真对待其多次提出的收购提议，但华纳私下对派拉蒙的融资品质存有疑虑。其中一项关键问题，是由派拉蒙天舞首席执行员大伟艾里森之父，甲骨文创办人兼亿万富翁艾里森，透过信托为相关股权承诺提供担保的安排。

特朗普女婿表态不参与派拉蒙收购案

此外，美国总统特朗普女婿库许纳旗下私募股权公司Affinity Partners原本是派拉蒙收购案的股权投资者之一，但已于16日表态不再参与。

另一个重大变数则是美国政府反垄断监管机构将如何审视相关交易。此外，特朗普与艾里森父子关系密切，还曾表示希望在任何交易中看到华纳兄弟探索旗下的CNN改变所有权结构。另一方面，Netflix的交易同样预料将接受美国司法部审查。司法部已着手评估，该案是否会进一步巩固Netflix在媒体业中的主导地位。

Netflix与派拉蒙近期都陆续与华纳的重要投资者会面，为各自的交易方案争取支持。一些华纳投资者表示，若派拉蒙提高出价，他们愿意把手中的华纳股票卖给派拉蒙。