（吉隆坡17日讯）随着以色列与哈马斯达致加沙停火协议，分析员认为，这或可缓解大马星巴克的抵制潮，消除成功食品（BJFOOD,5196,主板消费产品服务组）的股价压力。
分析员指出，星巴克已经取消之前作出的一系列每周促销活动，整体销量趋稳，预测到2028财政年，将可恢复50％消费量，重申“增持”评级，目标价维持56仙。
银河证券在报告中指出，卡塔尔首相谢赫穆罕默德于1月15日宣布，哈马斯和以色列已达成停火协议，结束这场持续15个月的残酷冲突。如果协议得到正式接受，这将缓解对大马星巴克的持续抵制，并消除影响成功食品股价和盈利复苏的关键因素。
根据分析员到星巴克门店的实地观察显示，抵制效应可能已触底，消费量已趋于稳定，并在2024年底节庆期间持续呈现改善趋势。
另外，星巴克也取消了之前为其应用程序会员和用户提供的一系列每周促销活动。
分析员估计，2025财政年，大马星巴克消费量将达到2023财政年的65％，相当于2020财政年疫情行动管制令期间高峰期的水平。
随着抵制效应的缓解，预计2026财政年和2027财政年的消费水平将恢复5.5％和10.5％，相当于2023财政年消费水平的68％和76％。
根据基本情况预测，成功食品料能够恢复其损失的50％消费量，并在2028财政年带来21亿令吉的营运盈利（EBITDA）。即使2028财政年后没有永久增长，现金流折现法（DCF）估值为56仙。以目前39.5仙的股价计算，市场似乎假设公司只能恢复损失的5％消费量。
银河证券重申“增持”评级，目标价维持56仙。尽管分析员保守估计2028财政年之前只能恢复50％消费水平，但该股上升空间仍比目标价高出42％，故维持“增持”评级不变。重估催化剂为消费水平复苏，以及成本降低导致亏损减少并恢复盈利能力。下行风险则是星巴克需求复苏较预期弱，导致核心盈利反弹速度放缓，以及原材料成本上涨导致赚幅下滑。