分析：户头冻结影响有限 政局动荡更受关注

相较之下，他认为森州政局动荡可能引发的连锁反应，对市场影响更大，甚至不排除影响政治局势，包括市场关注会否提前举行全国大选。目前提前全国大选传言已在市场流传，并逐步被投资者消化，后续发展仍是重要观察变量。

反复发生恐影响投资情绪

Areca资本首席执行员黄德明也指出，从整体市场来看，这类事件料不会对大市造成实质冲击，更多只是“噪音”，不会真正动摇整体基础。整体市场基础仍然稳固，影响主要集中在个别受影响股项。

不过他提醒，若类似事件反复发生，仍可能逐步影响整体投资情绪。但从当前情况来看，市场情绪整体仍属稳定。

针对森州政局动荡及提前大选的传闻，他指出，大选相关不确定向来会影响市场情绪，每次大选通常伴随政策调整，例如派糖果或批准大型基建项目，这些都会影响市场预期。

不过他认为，全国大选不会来得太早，除非出现不利因素动摇现有政府，否则在政治仍然稳定的情况下，提前大选的可能性不高。

乐天交易股票销售主管刘松增认为，反贪会冻结两家企业户头，难免会对市场投资情绪带来一些影响。

他指出，市场最大的不确定在于“不知道下一个是谁”，因此短期内难免引发一些担忧情绪。

不过他补充，从目前情况来看，巴迪尼控股相关调查并未涉及公司营运层面问题，而是与供应商及出口相关事务有关，因此整体影响仍属有限。

巴迪尼挫11仙 农佳肥料跌1.5仙

随着巴迪尼控股披露部分银行户头遭当局冻结后，该股今早开盘大跌15仙或9.68％，至1令吉40仙，写2020年11月以来新低。随后股价逐步收复失地，一度回升至1令吉52仙，较上周五（24日）闭市价1令吉55仙仍低3仙。闭市时，该股报1令吉44仙，跌11仙，成交量达3179万6700股，为第10大热门股。

MBSB研究分析员指出，这一轮抛售更可能属于市场的本能反应，而非基本面出现变化所致，因受影响的户头并非用于日常营运，同时公司的银行融资设施仍维持正常运作。

分析员认为，此次事件主要属于短期情绪风险，在调查细节尚未明朗前，市场仍可能受到相关消息波动影响。不过，在没有证据显示公司营运受干扰，或面临直接指控的情况下，预计短期内不会对盈利造成实质冲击，因此维持该股“买入”评级。

在基本面方面，受业绩表现逊于预期影响，加上中东冲突引发市场情绪转弱，拖累整体表现，巴迪尼控股自今年初以来股价已累计下跌逾20％。

另一家遭反贪会冻结银行户头的农佳肥料，今早9时申请暂停交易一个小时。恢复交易后，该股一度下跌3仙或13.95％，至18.5仙；随后跌幅逐步收窄，闭市报20仙，跌1.5仙或6.98％，成交量达2267万7200股。

调查进展不宜拖延

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕指出，反贪会冻结企业银行户头的事件，短期内难免会影响市场情绪，关键在于调查进展不宜拖延，否则将进一步拖累投资情绪。

他认为，这类行动并非小事，尤其涉及2001年反洗钱、反恐融资及非法活动收益法令相关调查，通常是在当局掌握一定“疑似交易”或银行提供相关信息后才会采取行动。

调查未明朗 现卖压正常

因此在调查未明朗前，相关股项出现卖压属于正常现象，市场也会出现各种猜测，包括“下一个会是谁”的联想，从而影响整体投资情绪。

不过他补充，目前企业只是配合调查，在尚未有定论之前仍需观察后续发展，只要调查不被拖延过久，相关情绪影响预计仍属可控范围。

谈及森州政局动荡，李兴裕认为，这属于突发事件，原本并非市场关注焦点，如今却可能演变为影响州政府稳定的关键变量。

他指出，这类政治变数或引发连锁反应，进而带动市场关注更大范围的政治变化，包括是否提前举行全国大选。不过，目前市场普遍已进入“选举周期”的预期，关键在于未来州选是否会与全国大选同步。

经济压力数月显现

在宏观层面，李兴裕认为真正的风险不在短期波动，而是在未来几个月逐步显现的经济压力。尽管政府通过补贴缓冲冲击，但成本推动型通胀仍将出现，预计5月至7月将是主要压力期。

即使政府给予部分必需品补贴，但也难完全抵销进口原材料、运输及保险等间接成本上升，这些最终仍会传导至市场。

“若经济压力持续累积，政府或需在政策与财政之间作出权衡，包括调整补贴机制，甚至不排除通过大选重新取得授权，以推动必要政策。”

不过他强调，全国大选最迟可延至2028年，是否提前举行，仍取决于经济表现、财政压力及政治稳定，整体仍以经济因素为主导。