大馬衍生品交易所迎新貴 美環做市商國内拓商機

美環股東兼財務首席官沈士雄披露，美環是在去年獲大馬交易所的邀請，遂於第三季提呈申請，交易所則是在今年4月批准美環為做市商。

美環公司是大馬衍生產品交易所唯一沒銀行、非經紀或金融公司背景的做市商（Associate Participant）公司之一。

沈士雄聲稱，要成為做市商，大馬衍生產品交易所有一些指定要求，其中包括公司須在市場有受肯定的知名度、能力、財務及貨源能力，確保做市商在期貨合約到期時，有能力拿貨或交付產品。最重要的一點是，公司的背景須清清白白，沒有不良記錄及須有良好記錄。

同時大馬交易所希望做市商可為市場帶來更多國內外客戶、有能力提升市場的交易量、協助提升交易所名聲，並從中賺取更好的利潤增加業績。交易所與各做市商都有配套或協議，必要時也為做市商提供獎掖。

他認為，美環在香港行政特區交易所也是做市商，並在去年獲頒最佳做市商，擁有優良記錄，相信是大馬交易所的考量因素之一。

同時，除了香港行政特區，美環在倫敦及芝加哥的商品交易所擁有逾7年交易經驗，擁有實貨與貿易大宗商品特別是基礎金屬及貴重金屬的良好記錄。

他表示，美環將在大馬衍生產品市場，主要涉足以美元為單位的原棕油、黃金、錫及精煉棕油等產品的期貨交易。

在取得做市商的會員籍後，美環原本計劃在今年6月舉行的原棕油大會中正式推介，但大會卻因新冠肺炎疫情而取消，使美環擬在今年7月進行全面推介與營運。

看中大馬物資交易潛力

美環商貿銀行主席丹斯裡古潤金說，美環有限公司主要由大馬股東與投資人組成，這次能成為大馬衍生品交易所做市商，主要看中大馬在大宗物資交易市場的發展潛力，及看好大馬的未來發展。

他希望美環有限公司能與大馬衍生品交易所攜手，共同在大宗物資衍生品的交易市場上做大做強。

飲水思源 將好的經驗帶回大馬

總部駐在香港行政特區的美環有限公司的主要支柱，還包括主席拿督陳志勇、美環執行董事沈士傑、葉升豐、沈士雄及陳銘霖。今次成為大馬交易所做市商，主要是飲水思源而回饋大馬，特別是要提升大馬在期貨市場、期貨教育及素質的提升盡點綿力，將好的經驗帶回國，為國服務。

美環8年前在香港成立，已在全球一些市場的實貨及大宗商品實貨及期貨交易，取得一定的成功，目前擁有超過40名專業員工，其中95%為大馬人。香港及新加坡為主要前線戰場。3年前回大馬設立辦公室，以後勤作業為主。

沈士雄認為，大馬的原棕油期貨應在疫情取得更好表現，因疫情使大豆及太陽花籽的產量及交易下跌，而原棕油是最為理想的替代食油，本應可有一番作為，但因大馬市場較不活躍，拉低應有的良好表現。

他聲稱，美環涉足期貨交易活動，主要是擁有實體為主的交易，奉行藍海競爭方式，以提升自己、更上一層樓的正能量良性競爭進行，並認為本地商家應該對期貨及對衝行為擁有更正確的看法及態度，若是應用得當可受惠不淺。

“美環通過市場做市商招攬更多國外資金，向市場注入更多資金活水，也算是有助推動經濟活動與活力。”

衍生產品交易活動更活絡

大馬交易所首席執行員拿督慕哈末烏瑪聲稱，在新冠肺炎大流行期間，在異常波動和不確定市場環境中，大馬衍生產品市場的交易活動更為活絡，在動蕩期間發揮充當有效的價格復蘇和對衝工具用優勢。

這使衍生產品市場在2020年第一季度的交易量及未平倉合約中，創下了數項新高峰點。

他說，交易所將不斷尋找與其他交易所及相關第三方的合作機會，以進一步加強交易所的全球影響力和可及性。

與此同時，交易所也在探索提供新服務選項和擴大產品的廣度。例如，交易所正與監管機構推出大馬政府證券（MGS）期貨的實物結算，以期為投資者提供更有效的對衝平台。

他也是大馬交易所旗下獨資子公司──大馬衍生產品交易所的主席。

馬期貨市場尚落後國際大市

大馬在期貨、衍生產品及對衝護盤領域的發展與普及度，遠遠落後國際大市。沈士雄聲稱，大馬許多投資者及商家，往往有種“知足常樂”、怕麻煩、腳踏實地，對期貨或對衝活動的誤解或不了解，總認為這是風險高的賭博行為，所以不去了解及涉足，從而使大馬的期貨市場落入未能普遍化的惡性循環。

他以亞洲金融中心的香港為例，大大小小的期貨公司總共有千多家，反觀大馬則是寥寥無幾，使投資者或商家失去很多商機。

他舉個簡單例子，小園主或棕油提煉商可在期貨價格較高時鎖定商品價格，不必擔心產品收割時的價格波動或走低，甚至面對潛在嚴重虧本窘境。其他商品如樹膠、錫、金屬及石油等也是如此，其實期貨對衝也是種風險管理行為。

“商品原料往往是商家主要生產成本之一，將它們進行對衝鎖定價格，料可避免所努力生產的產品、或人工成本及技術等變得毫無義意，付之東流的危險。大馬商家似乎在過去的市場或金融危機體驗中汲取教訓。”

“過去的兩個金融風暴，即1998及2008年的金融危機事件中，所爆發的股災或外彙貨幣危機，使商家對期貨引發危機視為賭博行為的觀念深刻，加上原棕油每5年出現一次價格危機等，可能是本地商家或投資者避開期貨市場的另一個主因。”

沈士雄說，美環的交易哲理，還是首選保本為先，至少先保住生存。隨著市場高低潮走勢而為者，則可能是大起大落，但有跟風隨潮流而追高賣低，則最有可能以失敗告終。

蔡寶鏹：推進馬中大宗商品貿易

馬來西亞一帶一路委員會會長拿督斯裡蔡寶鏹恭賀美環有限公司，成大馬衍生品交易所的交易商，這有助推進大馬與中國的大宗商品貿易的往來。

他提到，這將有助推進大馬與中國的大宗商品貿易往來，強化兩地供應商和交易商的合作與效率。“一帶一路”構建馬中互聯互通的合作橋樑，美環有限公司與大馬衍生產品交易所合作，不僅壯大兩地大宗商品交易市場，更創造互利共贏的局面，驅動中國與“一帶一路”沿線國家大宗商品交易的美好願景，發展潛力無限。

他表示，願美環公司開拓新裡程碑，不忘初心，與馬來西亞企業攜手創造輝煌。

美環有限公司背景簡介

美環（Perfect Hexagon）的前身為恆展集團的商品交易部門，在2014年開始獨立運作以負責基礎金屬及貴金屬交易領域，至今也涉及全球市場的其他衍生產品及期貨交易，包括全球實物貿易及期貨交易等活動。

目前已是一系列基礎金屬及貴金屬商品／大宗商品交易商為客戶提供各種商品及外彙對衝解決方案、為客戶提供創新及量身定制的解決方案。

目前的客戶來自世界10大銀行及國際貿易公司，涉足範圍橫跨澳洲、泰國、大馬、新加坡、中國、印度、迪拜、倫敦和香港。總部在香港行政特區。

2018年起，為新加坡金銀市場協會的外國會員，至今也是香港、中國、新加坡、泰國、大馬大宗商品交易領域的公認領導者，也為一些知名國際銀行、經紀商和貿易公司提供服務。

美環有限公司董事部成員

主席：拿督陳志勇

執行董事：沈士傑、葉升豐、沈士雄、陳銘霖